1011、腰斩还是脚踝斩（3/5）

而获利空间却无限大，甚至能达到几倍、几十倍。

假如某只股票股价跌到了1美元，他们按照协议以25美元的价格卖给巴菲特，1亿股的话对方就要亏损24亿美元，即使减去期权费，也要亏20亿美元出头。

念及此，夏景行笑眯眯的抽出了另外几份合约，依次念了起来：

“花旗银行，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股25美元，期限一年，每份期权费美元。”

“JP摩根，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股22美元，期限一年，每份期权费美元。”

“美国银行，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股19美元，期限一年，每份期权费美元。”

“美联银行，5000万份看跌期权合约，交易执行价为每股18美元，期限一年，每份期权费美元。”

……

刘海吸了一大口雪茄，然后笑着赞叹道：“巴菲特还真是大气，一共为五大银行砸下了亿份看跌期权，合约价值90亿美元，他共计可以收到亿美元期权费。

要是今年五大银行股价跌幅达不到50%以上，这亿美元他就轻轻松松的揣进兜里了，无本买卖！

即使跌幅达到55%乃至60%，这亿美元期权费也可以冲抵差不多全部的损失，或者小亏一点点。

只有跌幅达到60%以上甚至更大，巴菲特才会大亏特亏。

但是把时间线拉长到三年、五年甚至更长，价值投资应该能填补所有损失。”

夏景行微笑，刘海举的这三个例子，实际上代表了三种概率，可能在巴菲特心目中是七二一的比例吧。